市场为何不给汇金面子 A股底在哪里？
编者按：今日受汇金增持影响小幅高开，但大盘依然表现萎靡，继续向下调整。二昨天表现相对较强的创业板今天也跟大盘一起调整，创业板指数跌近2%。今天市场为什么面对利好还继续下跌呢？有人说是资金面紧张，有人说是洗盘。谁对谁错都不重要，重要的是面对下跌趋势多看少动，等待见底信号的到来。
早盘收盘：截至11:30,上证指数收盘报2148.06点,下跌-12.8点,跌幅-0.59%,总成交额359.7亿元。深证成指收盘报8237.58点,下跌-35.09点,跌幅-0.42%,总成交额494.0亿元。(中金)
逆势吸筹 机构席位热捧年报题材股
受PMI数据不佳等利空消息影响，昨日沪深两市高开低走，权重股与题材股共同杀跌，沪综指跌破30日、60日及年线等多条重要均线。
昨日，汇丰数据显示，中国制造业活动在12月陷入三个月以来的低位，12月中国汇丰采购经理人指数从前值50.8降至50.5，但还是位于50的分界线之上，继续保持五个月来的扩张态势。
资金面的紧张同样导致大盘大跌。华安基金指出，资金市场利率月末、季末出现高点。作为我国市场化利率的基准指标，shibor走势也已成为短期市场的风向标。该利率是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。此外，日前财*部等三部委联合发布了《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》，富国基金分析表示，自2006年下半年开展市场化运作以来，截至二季度末，年金市场共管理资产5161.4亿元，并且最近两年几乎以每年约1000亿元的新增规模增长。而相关*策出台，企业年金市场的增速有望进一步提速。相比权益市场，年金入市或更多利好于固定收益市场。
展望明年的投资市场，浦银安盛固定收益部表示，利率市场化仍然是金融市场的主基调，主要表现为银行等金融机构的短端资金成本整体抬升。通过配置流动性较好的短期品种，仍可有望获取较高的收益。但是由于资金压力对实体经济存在传导，会导致部分企业的偿债能力下降，并进而引发信用风险。华商收益增强基金经理梁伟泓认为，经历了6月份的钱荒和后续货币*策的偏紧态势，市场也经历了一个比较大的调整。从当前的市场情况来看，导致市场继续深度回调的因素或已发生改变。至少从货币*策来看，资金面再度收紧的可能性不大。
在近两周股市震荡调整之际，不少机构将注意力转至债市。鑫元基金董事长束行农表示，我国债市经历了三十年的风雨历程，目前已初步成熟。中期来看，利率市场化进程的同时伴随着债市的大发展，而三中全会决议在全面深化改革的同时，也为债市提供了难得的发展机遇。景顺长城固定收益投资总监汝平认为，债市经过调整，尽管暂时看不到收益率趋势性下行，但配置价值较高，可密切跟踪相关数据并及时进行灵活调整。一旦确定经济回落，适当拉长久期，把握收益率下行的投资机会。在收益性、流动性和安全性之间寻求最佳平衡，注重长期的稳定收益。
短期来看，在资金面趋紧的背景下，市场短期调整的态势或将持续 。
陈重博 晨报刊 (来源：中金)
